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三需求端降温与原油价格回落使得期价小幅回落我们认为，PTA前一轮上涨的主要源于需求，成本与资金面的叠加。近期，基本面的各类影响因素都有了不同程度的变化。终端需求利好出尽，聚酯涤纶价格开始回落，聚酯企业现金流边际回落使得上游转嫁成本乏力。通过PTA与涤纶的价差图可以看出（图表4），涤纶现金流随涤纶价格下降变化先行回落，随之带动PTA价格回落。预计后期随着终端需求进一步减弱，涤纶价格会继续保持回落。在乙二醇价格目前没有趋势性的变化情况下，PTA现货价格会逐步下行。

港股面临的情况同A股类似。流动性方面预期比之前更好，包括美联储加息预期降低、人民币走强、海外资金流入港股等利好因素，而且投资者对政策走向更趋于乐观。但由于去年港股跌幅小，所以港股今年以来涨幅比A股要弱一点。估值修复是主基调在张金涛看来，今年的上涨是很合乎逻辑的自然行为，尽管还没有看到实际的经济数据触底回升，但由于去年市场超跌，今年风险偏好修复、估值修复会带来明显的投资机会。

在他看来，一旦高端养老社区能在软硬件方面做到高品质服务，其衍生的市场价值将相当巨大。以保险公司为例，一旦这些高净值人群的父母对高端养老社区一系列服务感到满意，势必提升高净值人群对保险公司的好感，由此带来追加投资保单等新业务需求。泰康蜀园总经理鲁岳认为，随着高端养老社区日益增加，整个产业的核心竞争力，即高端养老社区能否在每个服务细节充分展现对老人的尊重与关爱，很大程度影响着高净值人群父母们的满意度。

此外，中美之间已不单单是贸易战的问题。中兴事件、针对中国制造2025和国企补贴的声明显示中美争议已经由贸易领域扩展至科技领域以及经济制度问题。虽然中兴事件看似告一段落，美国商务部长罗斯6月7日宣布与中兴达成新和解协议，取消中兴向美国供应商采购零部件执行的禁令。但代价相当高昂，根据新的和解协议，中兴支付10亿美元罚款；准备4亿美元交由第三方保管；中兴通讯必须30天内更换董事会和管理层；美国政府向中兴派驻合规监督团队，为期十年。

这显示中美博弈已然升级，即笔者早前在多篇文章中提到的，虽然短期来看，贸易摩擦是主要分歧，但由于整体贸易的双赢属性，这一分歧并不难避免；然后中长期的中美博弈更有可能陷入一个零和的困局，出现更多难以弥合的分歧。即中期来看，中国制造的崛起以及高技术领域与美国差距的减小，已经引起美国的警觉。而从长期来看，超出经济领域，出于“修昔底德陷阱”的担忧，美国对华的全面反制也绝非杞人忧天。

索尼此前宣布与微软合作，改善其PlayStation Now云基础设施。上周，该公司还透露，PS5将搭载第三代8核AMD Ryzen CPU，采用7纳米Zen 2微架构。它将与支持光线跟踪的自定义Radeon Navi GPU相匹配。当然，考虑到自2013年首次推出以来显卡和磁盘速度的大幅提升，你可能会认为它的表现会明显好于PS4。然而，索尼似乎正在努力展示这一技术将如何通过最大限度地减少加载时间，故障回放和可能影响在线/团队游戏的云问题。